Enquête OVNI n°21 · Retraites du privé · Comptes 2025
Le régime général des retraites, déficitaire de 6,6 milliards d’euros, n’est financé qu’à 64 % par les cotisations
Enquête OVNI · Données publiques · Mise à jour du 30 septembre 2026
113,9 milliards d’euros viennent des cotisations sociales. Plus d’un tiers des recettes provient de la fiscalité affectée, de prises en charge publiques et de transferts entre organismes.
6,6
milliards d’euros de déficit en 2025
Les produits atteignent 178,3 milliards d’euros, contre 184,9 milliards de charges.
Le point sensible : le déficit a presque doublé en un an, passant de 3,6 à 6,6 milliards d’euros.
D’où vient réellement l’argent ?
Md€ signifie « milliards d’euros ». Le régime général est géré par la Caisse nationale d’assurance vieillesse. Survolez un flux pour afficher sa définition.
Le régime général finance-t-il les autres régimes ?
Oui. La bonne lecture économique consiste à séparer les cotisations prises en charge pour les assurés des véritables redistributions entre régimes.
TRANSFERTS ENTRANTS37,646 Md€
Cotisations prises en charge ou assimilées ≈ 22,6
Prestations de solidarité, État et autres ≈ 15,0
TRANSFERTS SORTANTS15,077 Md€
Redistributions et subventions croisées 12,721
Adossements et droits 2,356
Situation constatée : le régime général affiche un déficit de 6,631 milliards d’euros, après avoir supporté ces redistributions.
Le calcul brut
Supprimer tous les transferts sortants sans corriger aucune recette.
+ 8,446 Md€
Ce résultat surestime l’excédent, car 5,2 milliards de recettes remboursent directement une partie des sorties.
La lecture économique prudente
On retire 12,721 milliards de subventions croisées, mais aussi 5,202 milliards de remboursements correspondants.
+ 0,888 Md€
Le cœur privé apparaît légèrement excédentaire. Il approche 2 milliards si l’on isole aussi les adossements aux régimes spéciaux.
Verdict corrigé : votre intuition est fondée. Avant les redistributions nettes vers les autres régimes, le régime général serait vraisemblablement à l’équilibre ou légèrement excédentaire. En revanche, les 37,646 milliards entrants ne sont pas tous des cotisations directement payées par les salariés : une grande part est financée par la contribution sociale généralisée, la branche famille et le budget de l’État.
Ce qu’il faut comprendre
Les charges atteignent 184,94 milliards d’euros en 2025.
Les produits ne représentent que 178,30 milliards.
Le déficit atteint donc 6,63 milliards d’euros.
Les employeurs versent 59,60 milliards de cotisations.
Les salariés versent 46,65 milliards de cotisations.
Les non-salariés et autres cotisations apportent 7,65 milliards.
Les impôts et contributions publiques nets apportent 26,35 milliards.
Les transferts reçus représentent 37,65 milliards, dont une dotation de l’État de 5 milliards liée aux régimes spéciaux fermés.
Verdict
« Le privé finance seul sa retraite » : fauxPlus d’un tiers des recettes ne provient pas directement des cotisations sociales.
« Les impôts ne financent pas le régime général » : fauxLa taxe sur les salaires, la contribution sociale de solidarité des sociétés et d’autres prélèvements lui sont affectés.
« Le régime est équilibré par les transferts » : faux en 2025Malgré 37,65 milliards de transferts reçus, son déficit atteint 6,63 milliards.
Attention aux flux croisésUne partie des transferts reçus sert ensuite à financer d’autres régimes : elle doit être éliminée lors d’une consolidation nationale.
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